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從成本與供需看PE市場
 
來源:華翔進出口有限公司
日期:2010/12/24


//info.315.com.cn 2010-07-22 07:49:57.0 金銀島內參資訊

進入7月份以后,由于原油深度下跌拖累PE市場下跌幅度明顯放大,經歷過一周多的下跌之后,華東地區鎮海7042價格一度跌至8600元/噸的價位,與此同時隨著線性期貨交割時間的臨近,市場人士對于8600的線性充滿興趣,交割利潤可觀,受此影響,線性隨著成交的好轉價格也步步走高,回升至8800-9200元/噸的價位(均價為9000元/噸),價格重回9000元/噸左右之后,交割商家采購基本結束,市場外圍因素偏空缺乏利好支持跟進,市場重新回到需求低迷的現實中來,漲勢尢如曇花一現,匆匆的消失在市場人士的視線當中。近幾日由于原油及線性期貨表現較好,加之中油及中石化挺價且部分產品限量開單,市場價格跟隨小幅走高,但實際反應平淡,成交價格跟進乏力。商家對于此撥行情能走多遠表現迷茫,由于有“前車之鑒”,多數操作謹慎,看漲預期不強。

 

從近一個月的市場走勢我們可以更加清晰的看到,原油走勢是左右現貨市場心態及走勢的核心因素。商家看油做市的心理顯露無疑。目前歐美經濟并不樂觀,失業率仍舊偏高,居民消費水平偏低,做為經濟走勢的透視窗口原油走勢也難以一枝獨秀,獨撐場面。但由于通賬/夏季用油高峰期/颶風季/新興市場需求強勁等因素影響,原油也難以邁開深跌步伐,就當前的形勢來看原油達到75美元上方壓力較大,突破需要新的利好消息帶動。

 

企業名稱

產能(萬噸/年)

檢修計劃

揚子石化

低壓27

8月份大修一個月;

線性20

大慶石化

高壓26.5

老高壓628日檢修,新高壓在78日檢修,線性和低壓在79日檢修;

低壓24

線性6

伊朗石化

低壓45

8月份計劃大修;

線性30

盤錦乙烯

低壓30

717晚間停車,開車時初步定于815-20號;

中原乙烯

線性20

計劃7月底小修一周;

??松梨?/SPAN>

高壓86.2

美國路易斯安娜洲巴吞魯日產能86.2萬噸/年的LDPE裝置720日停車,目前裝置故障原因以及對生產的影響情況在進一步評估中,具體開車時間尚不明確,廠家初步估計,后期LDPE資源供應將受影響;

馬來西亞大騰

高壓23

由于技術故障停車,目前故障原因正在調查中,開車時間尚未確定,廠家方面稱,如果事故嚴重,檢修時間可能需要3個月之久。


    供需角度來看,就今年上半年的行情走勢來看,供應壓力無疑成為市場的“重磅炸彈”,新增產能的陸續投產,使各地市場被“炸”的血肉橫飛,多數商家造受虧損,心態跌至低谷。由于飽受資源偏大沖擊,國內石化大修與小修不斷(上圖為近期國內及國外石化企業檢修情況匯總),另外據官方消息證實,目前國內石化各生產企業開工率均維持在70-80%左右,加之石化生產調配方面的原因,市場通用料資源較前期減少,但由于整體的產能偏大,產量仍將繼續大于去年和前年。進口料方面,有消息稱6月份進口量在35.45萬噸,從近期的進口商訂貨情況及金融?;蠊饃笠底爸每ぢ食中桓哂跋?,6月份進口數量的大幅下跌并非空穴來風,另外據筆者了解,由于聯合國對伊朗的制裁進一步加深且美國出臺嚴厲的單邊制裁措施,目前中國四大國有銀行均??賾諞晾史矯嫻男龐彌?,另外韓國,日本,臺灣也陸續???,因此伊朗資源到達亞洲困難明顯加大。受此影響,我們可以推測后期來自伊朗方面的資源將明顯的減少,另外部分中東生產企業因減少庫存停車檢修,計劃在8月中旬左右開車,因此近期中東資源沖擊減小,但由于中東后期投產資源量仍舊偏大,據了解將有一套135萬噸及145萬噸的乙烯裝置投產,下游PP裝置115萬噸,PE裝置85萬噸,且中東以低價資源聞名于世,整體來看供應方面的壓力可緩解一時卻緩解不了太久。需求方面,目前高壓及線性正處于傳統的淡季,低壓需求表現一般,出口/政府采購/居民消費方面均不理想,需求面疲軟局面難改。雖然大需求難以快速脫離低谷,但淡季過后線性將在9月中下旬以后迎來使用旺季,因此淡季低價備貨將成為部分中大型下游企業的選擇,因此不排除需求會出現些許小亮點的可能。

   

     臨近月底,石化方面將面臨結算定價,另外揚子石化8月份即將大修,對于華東地區而言影響巨大,另外目前寬松的貨幣政策對于股市及期市存在明顯支撐,短期來看市場呈現易張難跌態勢,但由于需求跟進不力且原油向上突破阻力偏大,上行幅度將不會太大。后期由于經濟走勢錯綜復雜,中東地區新投產能增加,人民幣匯率問題將繼續影響出口,國內中小型貿易企業生存環境惡化,石化配送及直銷率的不斷提升,流通環節的需求及下游方面的需求均難以得到改善,因此市場難以出現大的操作機會,震蕩行情將成為主旋律。
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